祥峰投资郑俊聪回忆为何两次投中宇树：王兴兴

　　王兴兴是读完研究生，去大疆练习了一阵，然后就出来创业，没有接触过贸易。凡是会有贸易上的短板。但王兴兴进修能力很是强，贸易化、办理这些都很快补脚了。

　　同时，错过宇树的投资人们起头寻求老股让渡，或下一轮的机遇。晚期不被看好的宇树，现正在成为一级市场的喷鼻饽饽，市场动静称其下一轮估值或由C轮的80亿元飙至200亿元。

　　从上春晚扭秧歌、扔手帕，到跟着音乐节拍起跳的“舞者”，再到可以或许施展打拳、盘旋踢的“武林高手”，宇树科技机械人比来激发现象级的关心。

　　现正在，宇树的人形机械人根基也是超越全世界，强项正在于硬件、算法等整个节制系统的整合，我也不感觉他正在这波高潮中被高估了。

　　我本年正在达沃斯的时候，看到DHL（物流集团）就正在用机械狗运送包裹和商品，我走过去拍，里头就是Unitree（宇树）。

　　还有他提到，宇树的机械狗分量是12公斤，比动力轻一半，为什么要轻一半？由于如许整个节制会更好、更轻盈，同时会让整个节制跟电池耗电降下来良多。

　　但从人形机械人抵家用机械人，还有很多多少要走。宇树虽然现正在比力领先，但不克不及说跟这个方针没有距离，还有良多环节要去降服，好比视觉智能、机械手、电池等。

　　“第一笔投资是最难的，那时没有几多投资人正在看他们，也没几多人看沉硬科技或机械人这个赛道。投第二笔就很是容易，底子不消想。”郑俊聪说。

　　这一波，他们完全就跌破眼镜了，没想到DeepSeek能用这么少的资本做出来，用很是伶俐、很是厉害的体例。宇树也是，正在没有融到良多钱的环境下，连系国内财产链，做出低成本、可用的机械人，超越动力。

　　这也是我们投资时的最大顾虑，除了科研还有什么用处，市场有多大，其时是没有解的。别的一点，就是国内投硬件，良多人认为国内合作会很激烈，都不情愿去投资。

　　更主要的是，我感觉从比来的DeepSeek到宇树，使得大师对国内的手艺创业人才出格有决心，中国的创业者太厉害了。这对我们投资硬科技有很大的决心提拔，创业者也会感觉无机会，然后就会更有决心跳出来创业。

　　现正在良多投资人都感觉错过了宇树，比来很多多少人，包罗好久没联系的投资人，都来问可不克不及够让点老股，或新一轮可不克不及够投。还有些LP说你卖些老股给我，我就投你下一期基金。

　　宇树的成长也比我们想象的快，四脚机械人第一次上牛年春晚（2021年），他们把公司出产线上的机械狗能用的全用上了，但最初我一数总共没几多只（24只）。

　　聊到细节，他也情愿说，不是用很或很high level的谜底就把你给打发走了。好比我问他，节制系统是怎样做的？其时AI也火起来了，他就很诚笃地说不是用AI，是用节制算法去做，还讲了良多算法的细节。

　　更主要的是使用场景，四脚机械人曾经变成普通化的贸易使用，包罗安防、巡检，火灾的时候去拍摄影像，新加坡地铁局还用来查抄地铁线，还能够做短途的运输。

　　宇树科技的创始人、CEO王兴兴，敏捷成为和DeepSeek创始人梁文锋一样，备受关心的国内科技明星。

　　所以我们必定不会卖老股，还会做第三轮加码投资，我们有优先权，它正在这个赛道也曾经比别人有较着劣势。现正在这么多投资人想投，我感觉就是大师都看到了机械人确定性的将来。

　　创业者的沉点该当要以科技为先，必然要有手艺和差同化的能力。创业很是难，可能一千、一万小我中，只要一小我才能成功，现正在我们要抓的就是搞手艺最有劣势的人。

　　那怎样做到呢？他就说焦点零部件怎样定制化，去哪里找。他是实的懂，懂得去做施行，而不是画个大饼给我们。

　　所以宇树机械人的焦点部件，包罗电机、传感器、减速器，都是定制化的，正在国内找合适的供应链。宇树的机械狗现正在售价2000美金，动力是5万美金，差20多倍。

　　往后走，我感觉AI刚起来，还有良多机遇。大师现正在也认识到中国有能力去赶上以至超越，不是说焦点零部件被卡住了就没法子了，大师对中国有决心了。同时，中国人不只是copy，本人也有能力去立异，会带来良多的机遇。

　　此前良多投资人，包罗国外投资人，包罗我们LP，城市感觉中国uninvestable（不成投资），中国很难再呈现很大的科技企业，或者雷同之前的互联网企业。

　　我们此前一曲正在看硬科技项目，机械人这块最早呈现的是MIT的Boston Dynamics（动力），他们的四脚机械狗正在全世界很是出名，所以我们也正在找国内有没有不异的团队。

　　良多我的同业，本年都有很较着的FOMO（害怕错过）的感受，我的外国LP也纷纷都跑来要更多消息，也有良多要回到中国来投资。从投资的角度，我感觉这是刚起头。

　　现正在宇树的双脚人形机械人又做得这么好，前景更广宽，我感觉它会成为世界级的公司。所以2024年投第二笔的时候很是容易，底子不消想。

　　正在没几多人看好的环境下，祥峰为何多次出手？投资人若何对待王兴兴？郑俊聪向我们回首了投资宇树的细节故事，以下是按照他的讲述拾掇的。

　　我们第一笔投资金额，以现正在的目光来看并不大，其时宇树的估值也常很是低的。投资时他们只做出来两款机械狗，我们有问贸易化的环境。王兴兴说只卖了几十台，也有出口到国外，次要是卖给那些大机构用来做研究。

　　我们很是喜好如许的创业者，这是实正做科技的创业者，能沉得下来，不是盲目融资，不是要捧高估值，而是实正把他正在做的、把他的抱负跟我们投资人去说。这也是最让我感觉能够投他的要素，哪怕其时没有几多发卖数据。

　　虽然其时惹起了不小惊动，但还没抵家喻户晓的程度，素质上仍是动做无限。现外行动很矫捷，包罗复杂地形快速挪动、登山渡水、高难度扭转等，功能跟机能前进很大，超越之前对标的动力，销量也完全超出我们的预期。

　　郑俊聪创立办理的祥峰中国此前两次出手投资宇树，别离是2020年的Pre-A+轮和2024年的C轮。这也让祥峰正在相对晚期拿到船票，第一笔投资收益率或已达数十倍。

　　对比动力的机械狗，宇树不只是成本劣势，还有分量劣势；不只是算法，还把整个硬件也优化了，有点像现正在DeepSeek跟OpenAI的环境。

　　第一笔投资的时候，我见过王兴兴，他给我的印象就常手艺男，跟我们这些理工布景的投资人比力类似，不常smooth，不会画大饼，大部门都是聊手艺迭代、产物壁垒。

　　其时国内良多投资人都是看项目标利润有几多，发卖几多。比拟之下，宇树的发卖很是少，就很少人去投，大师也看不出四脚机械狗将来的使用场景正在哪。

　　我感觉这也是他成功的一个次要缘由，敏捷成立了贸易化思维，晓得成本是一个沉点，更主要的是实正能把产物做到最低成本，这也是宇树的焦点合作力。

　　机械人是将来趋向，我小我认为，不消五年就能够具有可用的人形机械人，使用场景会连续正在这几年呈现，家用机械人会稍微长一点。

　　祥峰投资办理合股人郑俊聪正在取搜狐科技的沟通中暗示，比来就有良多人来问，“但我们必定不卖老股，新一轮还会继续加码投资”。

　　不外，硬科技创业更强调手艺含量，不会像互联网很快兴起，投资人也要有跟互联网分歧的思维去对待投资问题。

　　我们投了之后就一曲正在关心宇树的成长，几乎都有买它新一代的机械狗，放正在办公室。我们跟同事说，你看机械狗曾经有这个功能了，很快它就会超越我们，所以我们要继续勤奋，要超越机械人。

　　当然，正在手艺之外，王兴兴对成本也很关心。我们问节制系统怎样做的时候，成本降下来才有大量的利用者。

　　我感觉现正在宇树估值算是中等，宇树仍是成长性的公司，正正在成长为脚式人形机械人的全球佼佼者。从这个标的目的看，现正在投资还不是太迟。

　　其时就关心到了王兴兴正在杭州成立的宇树，那时没有几多投资人正在看他们，也没几多人看沉硬科技或机械人这个赛道。

　　所以投资人对于这些将来的项目，实的是要看沉手艺研发和团队的能力，而不只是发卖和利润的目标。其时若是我们只看宇树的发卖，那我们底子投不了那么晚期的一轮。